3月18日，恒天然集团公布2020年中期业绩，该公司的财务业绩随着稳定收益的增加和债务的减少而得到改善。 

财报显示，2020财年中期，恒天然营收104.23亿新元，同比增长6.95%；调整后息税前利润总额为5.84亿新西兰元，高于上年同期的3.12亿新西兰元。

谈疫情对市场影响

正在全球传播的新冠疫情，无疑是眼下各界关注的焦点。恒天然首席执行官Miles Hurrell也在业绩会议一开始就被问到新冠肺炎疫情给恒天然餐饮业务带来了什么影响，尤其是在中国市场。

他表示，2020财年中期业绩也包括了今年1月，所以就该公司的餐饮服务业务而言，在1月份已经开始受到一点疫情影响，但他认为更多的是要看到未来预期。

根据恒天然官网信息，中国是其最大也是最重要的市场，运营业务包括了牧场运营、乳品原料、餐饮服务、消费品牌等。恒天然在大中华的品牌包括安佳、安满、安怡、安佳专业乳品专业伙伴和NZMP。此外，恒天然在中国设有两个奶牛养殖基地，分别位于河北省玉田县和山西省应县，共有6万多头泌乳牛，每年生产大约3.5亿升牛奶。

“我们不知道中国市场恢复到正常状态要花多长时间，但我很高兴看到餐饮服务业务开始出现好转迹象。星巴克和麦当劳在中国90％的门店已经重新营业，这给了我们一定的信心。不过，我们也已经将一些下行风险纳入了2020财年下半年该业务的指引里。”Hurrell在会议上说。

他还表示，为了防止疫情对恒天然新西兰工厂和供应链造成影响，该公司已经采取了许多必要的防疫措施来确保业务继续顺利运转。具体包括：遵守新西兰卫生部指出的所有必要预防措施，与新西兰政府定期联系以确保公司做到最好，以及包括限制面对面会议等防护措施。 

在展望下半财年表现时，Hurrell在会议上表示，下半财年将面临许多无法控制的风险，尤其是考虑到新型冠状病毒疫情对全球需求的影响，以及新西兰持续干旱天气对收奶与潜在投入成本的可能影响等因素。该公司预计，每股收益指导区间维持在15-25新西兰分。“我们的团队深知必须持续发力，非常谨慎地应对下半年将要面临的挑战。”

恒天然在财报中表示，考虑到当前新型冠状病毒疫情可能会影响下半年收益的不确定性后，董事会决定不支付中期分红。

在华餐饮服务双位数增长

事实上，疫情出现前，恒天然的表现还是可圈可点的。报告期内6个月，恒天然的全球营收增长7%至104亿新西兰元，调整后息税前利润总额为5.84亿新西兰元，高于上年同期的3.12亿新西兰元。

而随着DFE Pharma和Foodspring两大业务完成出售，恒天然上半财年削减了16亿新西兰元的债务。

我们再来看看上半财年恒天然在中国市场的业务情况。

Hurrell表示，上半财年实现的财务目标得益于原料业务收益稳定，以及餐饮服务业务不断提升毛利，和减少运营费用等措施。

他在业绩会议上表示，恒天然的餐饮服务业务利润增长了9000万达2.6亿新西兰元，主要得益于在大中华区和亚洲的烘焙、咖啡和茶饮渠道的业务都取得增长。

据了解，恒天然大中华区餐饮服务部在2020财年上半年实现了双位数的业绩增长，大中华区销量增长主要归功于黄油销售的回升以及市场的扩张。资料显示，餐饮服务的利润率也从12.7%增至17.2%，原因是得益于大中华区和亚洲的黄油利润率的提高以及所有地区更高利润率产品的增长。

“截至上半财年末，安佳餐饮服务业务已覆盖全国350个城市，较去年同期新增65个城市。”恒天然方面还表示，为了不断拓宽业务渠道，安佳餐饮服务目前已进入餐饮代工厂、中式烘焙、中餐及火锅等多个领域。

在消费品方面，安佳品牌在中国市场推出了全球首款儿童奶酪棒，恒天然旗下的母婴品牌安满也在中国大陆和香港地区推出高端孕妇奶粉品牌“倍御”。

而在原料业务板块，恒天然旗下的乳品原料品牌NZMP上半财年与客户合作开发了20多款新品，在大中华区新增客户59家，在本年度中新自由贸易协定优惠关税期间（FTA）的订单量再次突破目标额。

在华战略复核进展

经过10个多月的战略复核，恒天然方面今天也公布了这方面的最新结果。

“我们已经完成了对中国牧场和巴西DPA的战略复核，两项资产的出售流程也进展顺利。”恒天然方面称。

根据对这两块资产的出售流程和战略复核，恒天然还决定将中国牧场和巴西DPA的估值下调总计1.34亿新西兰元。其还对中国合资牧场进行了6500万新西兰元的减值，但同时强调将继续挖掘改善这块业务持续性绩效的机遇。

财报显示，上半财年该公司在华牧场的销量增长了15%，毛利和息税前利润分别增长了2400万和2700万新西兰元，主要得益于奶价提高和持续的成本效率。然而由于持续的动物管理成本，在华合资牧场的亏损增加，抵消了牧场整体盈利能力的提高。

对于被提问道为何上半财年再次对中国牧场和巴西DPA作出减记，他解释，公司在推动出售流程时会了解到新的信息，并需要在资产评估时在账面上加以考虑。因此公司在上半财年结束时，将其反映在了业绩报告上。

据首席财务官Marc Rivers表示，目前整个中国牧场业务的账面价值超过5亿新西兰元，这是基于当时了解到的所有信息给出的评估，目前出售流程仍在进行当中。中国牧场是合资企业，所以减值是针对恒天然在合资农场中的股份。

他还提到，上半财年恒天然全资拥有的中国牧场录得了盈利，原奶销售价格也有所上涨。“我们认为这是一项有价值的业务，只不过这不是我们在战略上必须要拥有的业务。”

此外，在谈到目前对贝因美股份减持进展时，Rivers说，公司的目标是慢慢出售在贝因美的股份，并已经取得了进展，上半财年恒天然在贝因美中的持股从18.8%降至了现在的15%以下，符合在中国交易需要遵守的规则。

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