【豆类】在市场对经济衰退的担忧减弱和技术性买盘支撑下，周五CBOT 大豆期货市场延续反弹节奏大幅收高，盘中豆油和豆粕同步收涨，继续对此前的恐慌下跌进行修正。美国农业部公布的出口销售报告显示，截止6月30日当周，美国陈豆出口销售净减16万吨，创市场年度低位；2022/2023年度新豆出口销售净增24.01万吨，市场预估为净增10-30万吨。随着美豆陆续进入开花、结荚、鼓粒的生长关键期，风险资金通常愿意持有一定价格升水以应对潜在的不利天气。美国农业部将于7月12日公布月度供需报告，报告前分析师预计美国2021/2022年度大豆期末库存为2.08亿蒲式耳，略高于上月预估值；2022/2023年度大豆期末库存预估为2.11亿蒲式耳，低于6月预估的2.8亿蒲式耳，主要是受美国大豆播种面积下降所致。追踪19种大宗商品走势的CRB指数继续反弹，市场对经济衰退会驱动需求下滑的担忧有所缓解。

【大豆】近日东北主产区天气条件保持良好，整体利于大豆作物生长。产区大豆现货供需稳定，三等大豆价格多在6150-6200元/吨之上运行，优质优价较明显。黄淮等地高温持续，当地作物生长压力较大。中储粮油脂公司6月28日竞价销售28072吨国产大豆，成交率为13%，在停拍一周后，7月12日将进行13951吨国产大豆拍卖。农业农村部预计2022年中国大豆种植面积9933千公顷，同比增加18.3%，预计产量将达到1948万吨，同比增加18.8%，其中食用大豆消费量预计增加至1432万吨。国产大豆主要用于满足国内食用消费需求，市场供需相对独立。周五豆一期货市场窄幅震荡小幅回落，国产大豆拍卖重启，市场追涨动力不足，夜盘维持弱势震荡。现货秋黄不接之际表现坚挺，豆一期货不具备深跌空间。风险提示：产区现货表现和中储粮拍卖动向。

【豆粕菜粕】周五国内豆粕现货报价稳中偏强运行，局地上涨20-40元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在4050-4180元/吨之间。恐慌性抛压缓解，市场买盘人气回升，油厂挺粕动力趋强。美豆陆续进入生长关键期，风险买盘对天气炒作抱有期待。从进口大豆到港和油厂开工率情况看，目前国内豆粕库存压力可能达到年内峰值，随着远期进口大豆到港量下降以及盘面压榨亏损程度扩大，企业放慢进口大豆采购节奏，国内豆粕基差回归正常水平，为期货价格抗跌提供支撑。生猪养殖利润强势回升，有助于稳定和扩大豆粕需求。国家粮食交易中心定于7月15进行50万吨进口大豆拍卖，持续拍卖可弥补进口大豆供应不足。周五国内粕类期货市场延续反弹节奏震荡收高，夜盘维持偏强走势。美豆连续反弹为国内粕类市场提供成本支撑和改善买盘人气，今日国内粕类期货市场有望延续震荡偏强的运行状态。风险提示：美豆产区天气和国内豆粕库存变化。

【油脂】周五CBOT豆油市场继续收高，技术上升至五日均线之上，延续反弹节奏修正此前超跌。周五马来西亚棕榈油市场继续小幅收高，经济衰退忧虑降温缓解棕榈油跌势，但马来西亚基准9月棕榈油合约周度跌幅仍高达11.48%，印尼扩大出口和马来西亚6月棕榈油库存预期增加仍是棕榈油反弹的重要阻力。印尼政府发布声明，该国计划从7月20日开始将生物柴油中以棕榈油为基础的燃料掺混比例从当前的30%提升至35%，即实施B35政策。印尼政府正采取降低出口税、提高出口配额、B35政策等多种措施消化棕榈油库存压力。马来西亚棕榈油局（MPOB）将于周二公布马来西亚棕榈油供需数据，市场预计6月底的棕榈油库存环比增幅超过12%，达到七个月最高水平。外部市场出现回暖信号，国内油脂市场止跌回升展开。周五国内三大油脂期货震荡收高，持仓下降，主动反弹动力相对不足。经历近期暴跌后，油脂价格的泡沫成分得到部分释放，在全球油脂供应链得到修复以及印尼的“堰塞湖”效应尚未结束前，宜以超跌反弹而非反转的思路来看待当前油脂期货波动。今日国内油脂市场有望延续震荡行情。风险提示：多空分歧加剧行情波动。

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