【豆类基本面】美国农业部月度供需报告前市场延续盘整状态，周五CBOT大豆期货市场小幅回升，盘中豆粕上涨豆油下跌。美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至8月31日当周，美国大豆出口销售净增178.31万吨。对于美国农业部将于9月12日公布的月度供需报告，分析师预计美国大豆单产和总产量将被调低，但市场对南美大量供应的预期限制了市场涨幅。由于美豆天气窗口即将关闭，美豆收割大幕将陆续展开，本年度天气买盘已难再次掀起大级别炒作行情。目前市场评估的巴西2023/2024年大豆产量普遍在1.63亿吨左右，布宜诺斯艾利斯谷物交易所预计阿根廷新季大豆产量将达到5000万吨，创过去五年之最，远高于上一年度的2100万吨。随着2023年美豆产量明晰，来自南美大豆的增产预期对行情的影响逐渐加深。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周五上涨0.25%，油价攀升至九个月高点抵消部分商品下跌对该指数的拖累。

【大豆】东北主产区天气良好，9月下旬大豆收割工作将陆续展开。上周受豆类期货市场整体走弱影响，国储大豆拍卖成交率快速下降。9月6日计划拍卖的49799吨国产大豆拍卖成交率为75%，但9月8日拍卖的44009吨国产陈豆成交率降至5%。国产大豆市场供需两旺局面告一段落。中储粮油脂公司发布新公告，9月11日、12日、13日将分别进行三场大豆拍卖活动。国家农业农村部表示2023/2024年度中国大豆产量预计为2146万吨，与上月预测数据保持一致。周五豆一期货市场大幅下跌，与豆二期货一道破位下行，豆类市场出现整体转弱信号，市场追涨动能迅速下降。主产区新豆临近收割，在连续抛储和季节性供应压力下，豆一期货市场承压进入调整节奏。夜盘豆一期货延续偏弱走势，多项技术指标弱势加剧，今日有望继续深化调整行情。风险提示：产区大豆现货和豆二市场表现。

【豆粕菜粕】周五国内豆粕现货报价跌幅扩大，多地下跌50-90元/吨，沿海豆粕报价多回落至4680-4760元/吨之间，其中张家港报价4680元/吨，天津报价4860元/吨，东莞报价4760元/吨。高价豆粕抑制需求，现货成交量下滑，美豆回吐天气升水，国内油厂挺价动力减弱。8月份中国进口935万吨大豆，虽较7月下降36.9万吨，但仍高于市场预估值，可为国内供应提供有效保障。周五国内粕类期货市场大幅下挫，菜粕期货领跌，多头集中减持离场，伴随市场看涨情绪的转变，粕类期货市场出现拐点的可能性也在增强。美国农业部报告前避险盘可能继续减持，今日国内粕类期货市场有望延续震荡偏弱走势。风险提示：现货走势和美豆市场表现。

【油脂】周五CBOT豆油市场收盘继续下跌，技术形态进一步走弱。周五马来西亚棕榈油期货市场收盘连跌五日，周度跌幅超过5%，价格重心连续下移，继续受到库存预期升高和相关植物油走弱的拖累。马来西亚棕榈油局（MPOB）将在今日公布月度供需报告，此前一项调查显示，受8月份产量增长和出口放缓影响，预计8月底马来西亚棕榈油库存将调升至6个月高位达到189万吨。如果报告数据和市场预期出现较大差异，容易引发市场剧烈波动。船运调查机构ITS公布的数据显示，马来西亚9月1-10日棕榈油产品出口环比下降11.2%。9月上旬棕榈油出口大幅下降，可能进一步为市场施压。国内油脂市场方面，棕榈油进口成本跟随外盘回落，国内油厂承压降价，三大植物油现货价格连续下跌，双节需求效应对市场的支撑作用减弱。周五国内油脂期货市场整体下跌，国内商品普跌的悲观情绪蔓延，市场避险情绪升温，油脂持仓大幅减少。夜盘油脂期货整体回升，对上周连跌行情展开修正，市场调整节奏有所趋缓，今日有望延续震荡行情。风险提示：外部油脂市场走势和国内商品市场整体表现。

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