【豆类基本面】周三CBOT大豆期货市场继续小幅收高，技术性买盘占优，但南美作物天气改善和巴西大豆产量前景巨大仍令美豆涨势受限，盘中豆粕微跌豆油重挫，粕强油弱愈演愈烈。美国农业部公布的报告显示，美国9月大豆压榨量为524万吨，高于8月的507万吨和上年同期的503万吨。美豆收割近尾声，市场关注点正从美豆供给转向美豆需求和南美大豆生产。大宗商品经济公司Stonex表示，巴西2023/2024年度大豆产量预计为1.65亿吨，该机构此前预测值为1.641亿吨。巴西政府周三公布的数据显示，巴西10月大豆出口为553.3万吨，高于上年同期的379.8万吨。巴西陈豆的增产效应尚未结束，新豆供应压力逐渐显现。当前巴西大豆种植率达到四成，阿根廷大豆陆续开始播种。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周三下跌0.74%，原油跌至三周低点拖累大宗商品市场整体回落。

【大豆】黑龙江省7397.5万亩大豆全部完成收割，目前正是新豆集中供应阶段。10月30日中储粮开始挂牌收购新季国产大豆，收购价格在2.51元/斤左右。2023年国产大豆收购价格略高于当前主产区大豆现货价格，但较去年的2.775元/斤下调了0.275元/斤，明显低于市场预期。中储粮发布公告，11月3日将进行35156吨国产陈豆拍卖。周三豆一期货市场延续震荡行情小幅回升，但明显脱离日内高点，中储粮收豆价格低于市场预期且重启陈豆拍卖，市场看涨信心受挫。从国产大豆供大于求的现状看，中储粮收购将成为市场的主要购销渠道，企业和贸易商入市积极性不高，无法有效活跃市场，缺少需求提振的国产大豆市场尚难止跌。夜盘豆一期货市场重回调整局面，今日维持震荡偏弱运行的概率较大。风险提示：产区大豆现货价格和市场成交情况。

【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价延续弱势，多地跌幅在10-30元/吨，沿海豆粕报价多运行在4030-4220元/吨之间，其中张家港报价4060元/吨，天津报价4220元/吨，东莞报价4030元/吨。华南菜粕现货报价再跌40-60元/吨，东莞报价降至3090元/吨，保持下跌节奏。CBOT豆类市场重回粕强油弱状态，国内豆粕库存下降，现货跌势有所放缓，但仍受到来自菜粕市场的弱势拖累。周三国内粕类期货市场走势分化，豆粕期货止跌回升，菜粕期货跌出本轮调整新低，两者价差继续扩大。目前美豆横盘震荡缺少方向感，国内粕类市场的主要下跌动力在于菜粕供给压力。根据船期，预计四季度国内进口菜籽到港量接近100万吨，叠加需求淡季效应，菜粕供强需弱加重市场看空预期，技术上破位走势甚至可能引发新一轮抛压。夜盘粕类期货市场止跌回升，豆粕期货反弹更积极主动，今日国内粕类期货市场有望维持震荡偏强走势。风险提示：现货价格和美豆表现。

【油脂】周三CBOT豆油市场大幅下挫，技术上打开新的下跌空间。周三马来西亚棕榈油期货市场微幅收涨，跟随原油和相关植物油市场波动，对库存上升的担忧仍限制涨幅。船运调查机构ITS、AmSpecAgri和SGS发布的数据显示，10月份马来西亚棕榈油产品出口量环比分别增加6.6%、8.9%和10.89%。由于市场评估出口增长将被产量增加所抵消，预计10月底棕榈油库存将继续回升，下周MPOB报告将对库存等关键数据作出评估。国内油脂方面，国内油脂累库进度放缓，为油脂价格带来抗跌支撑。周三国内油脂期货市场整体止跌回升，菜油期货在进口菜籽集中到港压力下呈现被动跟涨状态，豆油期货买盘相对活跃提升抗跌性。近期国内油脂板块内部走势分化，行情波动剧烈，内强外弱特征较明显。夜盘市场维持震荡行情，受隔夜CBOT豆油市场的弱势冲击，今日国内油脂期货市场可能再度集体回落。风险提示：外部油脂市场走势和国内商品整体表现。

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