【豆类基本面】周二CBOT大豆期货市场冲高回落小幅收低，来自巴西的天气担忧继续支撑美豆上行，但原油市场暴跌的外溢效应同样突出，市场重回粕强油弱分化特征。本年度美豆生产基本结束，本周美国农业部将公布月度供需报告，届时有望对2023年美豆产量作出更明确的评估。民间出口商向美国农业部报告向中国出口销售111万吨大豆。当前巴西大豆种植率已经过半，但播种进度为近四年同期最慢。巴西作物区天气良莠不齐，南涝北旱现象较突出。市场密切关注巴西天气形势，将根据天气变化对巴西大豆产量做出动态调整。由于此前各分析机构对巴西大豆产量预估过于乐观，当遭遇减产天气后，市场对利多因素的反应通常更为敏感。中国海关公布的数据显示，10月中国大豆进口量为515.8万吨，虽不及预期，但较去年同期增长25%；1－10月大豆进口总量为8241.5万吨，同比增加14.6%。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周二下跌2.19%，油价暴跌拖累大宗商品整体走弱。

【大豆】国产大豆已完成收割，目前处于新豆集中供应阶段。10月30日中储粮开始挂牌收购2023年国产大豆，收购价格在2.51元/斤左右。由于收购价格低于豆农预期，农民惜售心理较强，市场购销不旺。中储粮11月3日进行的35156吨国产陈豆拍卖全部成交，11月9日将进行31426吨国产大豆拍卖。国家粮油信息中心发布的月报显示，2023年中国大豆产量为2080万吨，其中250万吨用于压榨，预计大豆食用及工业消费量为1680万吨，供应过剩程度较去年下降。周二豆一期货市场维持震荡行情，收盘小幅回落。从国产大豆供大于求的现状看，中储粮将成为市场的主要购销主体，企业和贸易商提价收购动力不高，如缺少现货市场配合，豆一期货上行空间恐受限。夜盘豆一期货市场重启升势震荡上行，今日有望维持震荡偏强行情。风险提示：产区大豆现货价格和成交情况。

【豆粕菜粕】周二国内豆粕现货报价继续小幅上涨，各地涨幅在10-40元/吨，沿海豆粕报价多运行在4220-4310元/吨之间，其中张家港报价4220元/吨，天津报价4310元/吨，东莞报价4220元/吨。华南菜粕现货报价强势上涨，东莞报价升至3300元/吨。美豆连续反弹，成本驱动与市场预期向好，粕价保持涨势。机构发布的统计数据显示，截至上周末全国豆粕库存量为68.5万吨，周度减少7.4万吨，主要是油厂大豆压榨量下降所致。周二国内粕类期货市场走势分化，豆粕期货先扬后抑尾盘遭遇抛压小幅收低，菜粕期货承接现货强势大幅收高，两者价差有所收敛。南美天气和国内进口大豆到港情况是影响国内豆粕市场走势的关键。未来南美天气存在较大不确定性，中国10月进口大豆同比增长25%，预计11月大豆到港量可能提高到1200万吨，国内大豆供给将保持宽松预期。夜盘粕类期货整体保持强势，豆粕期货距离8月下旬高点仅一步之遥，在CBOT豆粕强势表现下，今日国内粕类期货市场有望继续保持强势运行。风险提示：现货价格和美豆表现。

【油脂】周二CBOT豆油市场再度下跌，原油暴跌的弱势冲击较为明显，重回粕强油弱状态。周二马来西亚棕榈油期货市场继续收跌，供应增加预期仍是制约棕榈油价格上行的主要阻力。在11月10日马来西亚棕榈油局（MPOB）发布月报前，一项调查显示，马来西亚10月底棕榈油库存预计达到256万吨，升至2019年5月以来最高水平，较9月增长10.82%。马来西亚棕榈油库存连续数月攀升，在报告公布前，棕榈油市场反弹动能仍显不足。国内油脂方面，中国粮油商务网的监测数据显示，国内三大食用油库存总量为243.51万吨，周度增加8.18万吨，其中棕榈油和菜油库存显著回升，豆油库存因大豆压榨量下滑而小幅回落。周二国内油脂期货市场冲高回落大幅收低，尾盘一度出现明显跳水行情，但夜盘国内油脂板块低开高走基本收复日内跌幅，盘面波动剧烈。豆油库存下降支撑价格走强，棕榈油因成本依赖跟随马盘波动，菜籽油被动跟涨反弹乏力，油脂板块内部分化行情仍在持续。受原油暴跌和CBOT豆油下跌冲击，今日国内油脂期货市场再度冲高回落的可能性较大。风险提示：外部油脂市场走势和国内商品整体表现。

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