11月18-24日，期货豆油与豆粕行情出现分化，现货进一步调整，棉市购销进度有所提高，棉籽价格续涨，棉副产品震荡调整，市场成交少量。

棉籽：收购进度提高棉籽继续上涨

上周，轧花厂收购量相对集中，新疆地区轧花厂因多有棉籽预售合同，加工量也进一步提高，棉籽成交量较大，棉籽价格继续上涨，市场购销进度提高。下游棉副产品震荡难稳，但部分厂家因计划库存棉籽，对棉籽价格起到一定支撑作用。密切关注下游棉副产品走势，棉籽高位持价，局部小幅调整格局运行。

11月24日，山东省油棉厂开机率持续提升，棉籽价格持续上行。当地棉籽收购价格在1.145-1.17元/斤一线（水分13-15%、含油11.5-13%），较前周上调0.01-0.02元/斤。新疆棉籽到厂价在1.23-1.24元/斤，较前周上调0.01-0.02元/斤；河北省新棉籽收购价格在1.15-1.17元/斤，上调0.01-0.02元/斤，新疆棉籽到厂价在1.22-1.24元/斤，较前周上调0.01-0.02元/斤；河南省质量尚可新棉籽报价1.15元/斤，持平，少量成交；湖北省新棉籽价格在1.13-1.17元/斤，上调0.01-0.02元/斤，少量成交；江西省锯齿棉籽零星报价1.08-1.10元/斤（含油11%、水分13%），持平，皮辊棉籽0.95-1.00元/斤，持平，有价无市，少有成交；山西运城地区棉籽报价1.08-1.11元/斤，持平，有价无市；陕西省棉籽价至1.08-1.11元/斤，持平，少有收购者；新疆地区棉籽出厂价在0.94-1.00元/斤，上调0.01-0.02元/斤，目前因运输车辆较少，出疆量受限（主要以山东、河北、河南地区为主）。

棉油：价格先跌后升行情暂难稳定

上周，期货豆油先跌后反弹，现货相应调整。周末沿海地区一级豆油价格至6550-6640元/吨，多数较前周上涨40-90元/吨。豆油期货、现货价格上涨，利好棉油市场，支撑棉油止跌，后半周部分油棉厂上调棉油报价。棉籽价格高位上行，厂家库存量有限，共同支撑棉油行情。仅因目前期货油脂出现技术性高位回调，部分厂家现货出货迟缓，棉油报价回落。但中美贸易协定前景不明，春节前包装油备货旺季仍未结束。未来棉油将参照豆油走势，整体仍将保持偏强格局运行。

11月24日，山东地区棉油报价6100-6200元/吨，较前周区间内波动，低位上调50元/吨，高位下调50-100元/吨；河北地区水洗棉油报价在6350-6400元/吨，上调50-100元/吨，有价无市，成交少量；河南省水洗棉油报价6400元/吨，持平，有价无市；湖北省水洗棉油零售价在6100-6300元/吨，上调100元/吨；江西省零售价格在6100元/吨，持平，零售为主；山西省报价6100元/吨，持平；陕西省报价至6050元/吨，持平，货少持价；新疆地区5250-5400元/吨，局部上调50元/吨，因与内地无差价优势，出疆困难，当地成交尚可

棉粕：市场稳定为主局部小幅波动

上周，期货豆粕反弹受阻后直线下跌，现货相应调整。周末沿海地区43%蛋白豆粕价至2900-3110元/吨，较前周波动调整10-20元/吨。期货下跌，现货豆粕小幅波动，难以给棉粕市场带来明确指引，且当前豆粕与棉粕较差较小，水产养殖需料停止，影响下游棉粕需求，部分厂家现货出货不快，打压棉粕价格，个别厂家为减少库存压力，下调棉粕价格出货。但当前棉籽价格高位上涨，成本支撑棉粕价格，养殖业正处快速恢复中，后市有望启动需求，中美贸易协定前景不明，利多棉粕行情。短期内棉粕涨跌两难，将参照豆粕行情走势，保持相对持价状态下的波动调整运行。

11月24日，山东省46%蛋白棉粕报价在2760-2800元/吨，较前周波动20-30元/吨，50%高温蛋白棉粕报价2980-3100元/吨，高位下跌30元/吨，少量成交；河北省46%蛋白保黄曲霉棉粕2820-2830元/吨，下跌10-0元/吨，50%脱酚低温蛋白棉粕3020-3100元/吨，持平；河南省46%蛋白棉粕2850元/吨，持平，50%蛋白3100元/吨，持平；湖北省46%蛋白报价2800元/吨，持平，有价无市，零售为主；陕西省50%低温脱酚蛋白棉粕报价3050元/吨，持平，有价无市；江西省46%蛋白棉粕报价2800元/吨，持平，有价无市。新疆地区46%蛋白报价至2200-2400元/吨，持平，因与内地无差价优势，出疆量不大。

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