拍卖综述

12月20日GDT第322次拍卖，本次拍卖环比上期脱脂增量5%，其他品种持平。同比去年同期，全脂继续减量3875吨，减量比例约20%，脱脂、黄油和无水奶油增量明显，增幅分别为26%、34%和11%。

来源：宇萱实业

本次GDT拍卖共成交28724吨，较GDT321成交量下降3%，平均中标价格3,493美元/吨，较GDT321下降3.8%；参与人数再次萎靡；各品种全部下跌，仅奶酪有所抵抗。

各品种平均涨跌幅：

来源：GDT官网

第322次GDT主要买家成交比例：

本次拍卖中，东北亚（主要是中国大陆）在各产品上均强力买入，其中全脂奶粉、脱脂奶粉、黄油均居首位；而奶酪上和中东几乎平分秋色而屈居次席；东南亚和中南美、中东继续在无水奶油上位居前三。

主要品种拍卖结果

12月20日招标结果：2023年1月到2023年6月发货：

来源：乳业在线

奶酪总体表现较坚挺。

未来主要品种的到货成本与现货成本比较（元/吨，汇率7，到货月）

来源：乳业在线

本次上涨后，仅无水奶油还在倒挂。

主要品种盘后点评

1. 无水奶油：投放缓慢放量，但国内价格已经和前期到货成本倒挂较多，并且国内的低求需求难以支持价格，不建议买入；

2. 黄油：在本轮新西兰增量消化前介入，跌势难止，建议继续观望；

3. 切达奶酪：总体由于旺盛的需求，产品走势较强，但考虑到整体产品回报率较高而未来有增产可能，生产需求可持续买入，但投机盘接入恐怕机会不大；

4. 脱脂奶粉：国内买家继续抢购该产品，不过欧美价格持续低迷下，新西兰不断的增量未必能给国内买家太多空间；

5. 全脂奶粉：虽然国内部分买家憧憬1季度国内会进口粉紧缺，但过剩的奶价将继续压制进口粉消费的空间，可继续等待时机。

综述

虽然疫情管控放开，但生奶过剩、美国加息未止导致的欧美需求低迷局面未改，加上国内疫情蔓延导致的节前消费走低，等待来年是更稳妥选择。

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