北京澳博农牧8月下旬对美国华盛顿州和俄勒冈州苜蓿草收割、加工、销售等进行了考察，深入田间地头，和大量的种植户、加工厂进行深入交流，现和大家分享如下：

一、今年美国苜蓿的种植面积总体平稳，和往年水平差不多，头茬比去年要好，基本没有雨损，但头茬苜蓿仍有比较多的红秆或是褐色的秆和黄色的叶片，虽然指标一般都比较好，但中国客户仍不太喜欢，所以多为当地牧场采购，或是出口到日本。二茬苜蓿颜色总体不错，也没有雨损，秆细叶片完整，指标以优级和一级为主。三茬苜蓿基本已收割完成，颜色中等，部分有黄秆，小部分受轻微雨淋，指标基本上是一级或经济级。四茬正在生长中，估计在9月上中旬收割。今年PNW地区大部分能收四茬，少部分地块只能收三茬。尽管少部分种植户在收割完头茬后改种了其他农作物，但仍有部分种植户和加工厂还有较多的陈草，所以苜蓿草可供应总量仍达到正常年份的平均水平。

二、由于苜蓿草价格持续下跌，进口商不敢下单，加工厂也不敢大量进货，市场交易比较平淡。价格下跌后，一级苜蓿草报价已经到了或略低于种植户的成本，种植户去年有大量的利润，现金流充足，所以现在再降价的意愿不强。美国奶价和去年比，也出现大幅下跌，牧场效益也大幅下降，对苜蓿草价格也有较强的谈判意愿，美国当地牧场采购完头茬后，仍保持观望中，所以目前价格处于比较胶着状态。

三、由于今年加拿大干旱山火频发，导致今年加拿大的苜蓿减产明显，甚至有部分地区到美国采购苜蓿草。另外，中东地区以前多从西班牙进口苜蓿，但今年西班牙苜蓿产量下降，价格偏高，所以部分中东地区的客户也开始从美国发货。中国客户由于没有跌到牧场的心理预期，进货量持续低迷。到8月中下旬，日本和韩国客户已经开始下场采购。

四、我们还发现一个和往年不一样的现状，往年特级、优级和一级之间级差价格平均在30美元左右，但今年这个级差价格拉大到60美元。主要原因是今年特级苜蓿草数量非常少，优级的比例也比较小，一级的和经济级的苜蓿草占比很大，所以这个级差价格拉大了。同时我们也可以看到，无任是美国牧场还是中国牧场，今年的效益都不好，使用的等级也在下降，以前用特级的，现在用优级的，以前用优级的，现在用一级的或经济级的，而且饲喂量也在下降，所以我们认为这个级差价格也会慢慢回到正常的水平。

五、美国牛奶价格期货有小幅上涨的趋势，而且一级苜蓿草基本跌到种植的成本线，大部分美国苜蓿种植户判断现在的价格基本是底部，如果美国的牧场开始大规模采购时，可能会出现小幅反弹。但中国市场由于奶价仍未走出反转的行情，苜蓿需求仍然低迷，部分港口库存仍偏高，所以进口商和牧场仍判断苜蓿草后市仍有小幅下降的空间。

六、现在大家都在讨论中国的苜蓿草市场什么时候会见底，大多数意见认为，当奶价稳定在3.6-3.7，且伊利、蒙牛不限奶的时候，苜蓿草价格也是底部的时候。在今年四季度或是明年一季度能否出现？但是，随着港口的库存逐步下降，进口商不敢下单，到货量再创新低，那么在四季度会不会出现短期的缺货现象？国内的牧场不愿意下长单，进口商不敢下敞口订单，美国出口商不愿意赔钱加工，美国种植户不愿意低于成本出售。在四方的利益博弈下，如何找到平衡点？

七、中国牧场采购策略。根据当前供应总量和价格分析，一级苜蓿目前基本接近价格底部，即使后期有小幅下跌，也是由于品质的变化或是表观质量的下降，不是由于供需的变化。特级的苜蓿，由于供应偏紧，价格处于高位，现在比一级苜蓿报价要高约40%，性价比明显偏离，可以再等等，或是降级替代。去年底至今年初，由于苜蓿草处于高位，部分牧场用燕麦草加豆粕替代方案，大幅降低了苜蓿草的饲喂量，大部分从3公斤调到1公斤，按现在燕麦草和豆粕的价格计算，这种替方案已经没有优势，建议可以慢慢调整到2公斤或是调回原来的3公斤。按现在订单和到港量以及港口库存分析，10月底或11月初，会出现短期供应紧张，牧场应合理进货节奏，保持半个月的安全库存。

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