9月1日，蒙牛乳业（2319.HK）及雅士利国际（01230.HK）共同发布公告确认，今年8月30日，雅士利（香港）及买方已书面同意终止股份购买协议，即时生效。蒙牛及雅士利均未披露交易终止的具体原因，仅强调终止对蒙牛、雅士利、达能三方都不会带来影响。

2018年12月14日，蒙牛及雅士利联合宣布，雅士利（香港）拟向买方达能SA全资附属公司Danone AsiaPacific Holdings Pte． Ltd．，出售新西兰乳业的49%已发行股本，作价约3.18亿新西兰元（约14.9亿人民币）。新西兰乳业余下的51%已发行股本继续由雅士利（香港）持有。

新西兰乳业是一间在新西兰注册成立的公司，为雅士利国际间接全资附属公司，是中国企业在新西兰首家从零开始建设的奶粉工厂。新西兰乳业的主要业务为生产婴幼儿配方产品，若干情况下，也可生产成人及婴儿营养品及其他同类或同性质产品。

根据雅士利公告，新西兰乳业在2016年、2017年及2018年上半年分别亏损1998.8万新西兰元、亏损87.7万新西兰元及盈利349.3万新西兰元。

自2013年被蒙牛乳业收购以来，雅士利一直在进行业务调整与整合，直到去年才扭亏为盈。此次出售新西兰乳业股权有望为其带来现金流的同时，也加强了与达能的合作关系。彼时，雅士利还打算将拟出售所得款项净额用于品牌建设。

事实上，新西兰乳业与达能一直有密切业务往来。2016年11月，雅士利新西兰乳业与达能SA子公司DAPH、Danone Trading签订协议，向后者提供奶粉基粉与乳品原料。2017年5月，雅士利新西兰乳业还与达能SA子公司Danone Nutricia NZ签订服务协议，向后者合作包装并交付罐装婴幼儿奶粉。去年12月，雅士利公告披露将延续与达能合作包装并交付罐装婴幼儿配方奶粉的服务协议，直至2019年6月30日为止。

今年上半年，雅士利国际实现收入17.474亿元，较去年同期上升16.2%；但公司股权持有人应占利润仅3430万元，同比下降16.9%。其中，奶粉产品收入13.99亿元，同比上升22.2%；高端婴幼儿奶粉在奶粉中的销售占比从2018年上半年的34.9%及2018年下半年的34.4%提升至2019年上半年的36.4%；其他奶粉产品实现收入2.64亿元，较去年同期增加40%，主要是新西兰乳业销售基粉给达能SA子公司达能亚太有限公司所产生。

蒙牛乳业是雅士利第一大股东，目前持有雅士利国际51.04%股权，而雅士利是蒙牛旗下奶粉业务主要承载平台。达能则持有雅士利约25%股权，为雅士利第二大股东。今年上半年，蒙牛乳业实现销售收入398.57亿元，同比增长15.6%；净利润20.77亿元，同比增长33%。其中，奶粉产品贡献42.54亿元，占蒙牛总收入的10.6%，同比增长43.8%。

乳业专家宋亮认为，蒙牛要进一步加码海外业务，雅士利旗下的新西兰乳业作为一个独立工厂，将来可能还有更多设计，加上之前退出君乐宝，蒙牛在奶粉业务上面的布局需要重新考虑。

对于此次终止协议，蒙牛及雅士利董事会认为，终止符合蒙牛及雅士利股东的整体利益，并强调不会对雅士利与达能现时及未来的合作产生影响。

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